Economía

¿Qué son las Leliq, la herramienta del Central para contener al dólar?

Ayer por la noche, Alberto Fernández dijo que "dejaría de pagar los intereses de las Leliq para pagar las jubilaciones": ¿para qué sirven, qué interés pagan y cuál es su stock?

lunes 29 de julio de 2019 - 10:32 am

Las letras de liquidez (Leliq) son títulos públicos que vende el Banco Central a los bancos para contener al dólar. Nacieron como reemplazo de las letras del Banco Central (Lebacs) y pagan un interés altísimo -al día de hoy- del 59,5%.

El objetivo es que los bancos absorban los pesos que hay en el mercado y que el dólar no se dispare para contener la inflación; una estrategia del Gobierno de cara a las PASO, que podría tener su fin el 11 de agosto, hasta que se conozca el próximo dato de inflación.

Desde la oposición, los economistas creen que las Leliq representan un freno a la actividad, ya que ese dinero invertido en estos título podría ser invertido en producción y desarrollo.

A diferencia de las Lebac, que podían ser licitadas por cualquier ahorrista con cuenta comitente a través del home banking, sólo pueden acceder a ellas los bancos, generalmente para manejar necesidades de pesos a corto plazo. Sin embargo, su influencia es la economía es determinante para la tasa que ofrecen las grandes entidades a las empresas y a los ahorristas a través de otros instrumentos tradicionales como los plazos fijos.

El 22 de julio, el Comité de Política Monetaria anunció que asegurará una tasa mínima de 58% hasta que se conozca el próximo dato de inflación, después de las PASO.

Una vez conocido el dato de la inflación, según comunicó la entidad monetaria, la tasa mínima de Leliq podrá ser revisada teniendo en cuenta la evolución de la inflación, las expectativas de inflación, las condiciones financieras internas y externas y otras variables macroeconómicas.

Para mejorar la transmisión de la tasa de Leliq a los ahorristas, el BCRA dispuso elevar en 3 puntos porcentuales la fracción de los encajes por los depósitos a plazo fijo que las entidades están habilitadas a integrar con Leliq. La decisión fue respaldada por el Fondo Monetario Internacional.

El stock de leliq se encuentra en 1.177.349 millones de pesos (1,2 billón). Representan el 39% de las reservas y 85% de la base monetaria. Alberto Fernández, precandidato a Presidente, aseguró que dejará de pagar sus intereses para otorgarles un aumento de 20% a los jubilados. No dio detalles técnicos de cómo lo hará, pero indefectiblemente deberá sentarse a negociar con los bancos.

Este lunes el mercado hará su evaluación de la medida y de las chances que le asigna al compañero de fórmula de Cristina Kirchner de ganar las elecciones. El 11 de agosto se realizará la mejor encuesta de todas: las Primarias.

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