Cotización del Dólar

El dólar cotiza por encima de la banda y el Banco Central no intervendrá por ahora

La divisa inició la rueda a $ 37,305 en el segmento mayorista, debajo de la banda inferior de flotación, (hoy en $ 37,307), pero se recuperó y ascendió siete centavos y medio

martes 8 de enero de 2019 - 10:58 am

Este lunes, el dólar comenzó operando a $ 37,305, dos centavos por debajo de la zona de no intervención fijada por el Banco Central (BCRA) a partir del último acuerdo con el Fondo Monetario Internacional. De esta manera, la entidad bancaria podría comprar hasta u$s 50 millones diarios emitiendo pesos para evitar un atraso cambiario (al tiempo que fortalece las reservas) y a convalidar una nueva baja de la tasa de referencia en pesos.

Por su parte, según la estimación de Ámbito Financiero, en el segmento minorista la divisa se mantiene estable a $ 38,41 en bancos y agencia de la city porteña.

Los factores tienen que ver con una menor aversión al riesgo global y la tendencia alcista del real luego de la asunción de Jair Bolsonaro como presidente de Brasil.

Si bien en la jornada de ayer la divisa terminó por encima de la banda, experimentó su sexta caída consecutiva al finalizar la jornada a $ 37,305, seis centavos y medio debajo respecto al viernes, mientras que en el segmento minorista el billete verde cedió un centavo a $ 38,41.

Por la escasez de negocios no fue necesaria la participación del Banco Central, más allá de que durante la rueda quedó habilitado para comprar divisas, hasta u$s 50 millones.

Qué debe hacer el Central

La incertidumbre del mercado es qué hará el Banco Central si la cotización profundiza su tendencia bajista, lo cual es probable. Según informa Ámbito, las opciones son: comprar divisas para sostener el valor, o estimular una baja de tasas a un ritmo algo más acelerado, con el fin de evitar un eventual atraso cambiario.

El analista financiero Christian Buteler dijo al mencionado medio que “el BCRA podría convalidar menos tasa dejando más pesos en la calle para que sea el mercado quien sostenga la suba pre-establecida en el dólar y no tener que emitir”

Buteler recordó que en noviembre el Banco Central había dejado “muchos pesos en la calle”, y el dólar pegó un salto en el precio. “Ahora habría que hacer lo mismo y no emitir para comprar pesos”, opinó.

“Qué sentido tienen emitir más pesos en una economía que si hay algo que sobran son los pesos. Deja de pagar (el BCRA) 58% de tasa y el mercado mismo encontrará su sano equilibrio”, dijo.

Por otra parte, Amilcar Collante, economista del Centro de Estudios Económicos del Sur (CESUR) cree que el BCRA “debería intervenir como pautó y hacerse de dólares”.

Para Collante, la expansión monetaria permitiría “una baja prudente de la tasa de interés. Hoy vimos recorte de la tasa, baja del dólar y absorción monetaria, el mejor escenario”.

Entiende el analista de CESUR que “el efecto Bolsonaro da un colchón de competitividad al peso argentino frente al real” (de corto plazo se está apreciando), teniendo en cuenta que Brasil es nuestro mayor socio comercial.

Collante calculó que si la moneda brasileña se fortaleciera a 3,50 por dólar y el peso se ubicaría entre $ 37,7 y $ 38, se ganaría margen de competitividad, solo con la cotización ubicándose en el piso de banda de flotación.

Por último, el analista cambiario Gustavo Quintana remarcó que el BCRA “podría comprar” dólares, pero considera que es un “mejor recurso bajar la tasa”.

“Comprar dólares sin recursos genuinos va implicar que después tenga que aplicar mecanismos de esterilización de pesos emitidos para comprar divisas. En cambio bajando la tasa, poco a poco desarma el atractivo del carry y estimula el rearmado de posiciones en dólares”, dijo en diálogo con Ámbito.

Para Quintana, el nivel actual de tasa (58,964% anual) “es insostenible y genera un costo muy alto en términos de actividad económica”. “Hoy comenzó tibiamente a bajarla, pero el BCRA tiene su propia estimación y ejerce una sintonía fina que a veces no coincide con las expectativas del mercado. No creo que se apure a bajarla en forma significativa, más bien irá haciendo retoques diarios”, completó.

COMENTARIOS