Cotización del Dólar

Se agota la estrategia del Central: Bancos ya liquidaron los dólares excedentes y ocultan futuros

Para el Central, febrero y marzo no están superados. La normativa que ayudó en los primeros días de febrero, parece dar indicios de agotamiento

jueves 13 de febrero de 2014 - 6:36 am

El poder de fuego del Banco Central se verá probado ahora, por el agotamiento de una liquidación de divisas y bonos que exigía la nueva normativa oficial para el mes de febrero, que las entidades consideran ya cumplida y que sólo se reanudará, tibiamente, en marzo y en abril próximos. También, especialmente, por algunos artilugios que empezaron a ensayar grandes bancos privados para sortear el impacto de una parte de la exigencia oficial y quedar demasiado expuestos a una eventual devaluación.[pullquote position=”right”]Peligra la estrategia del Central: Bancos ya liquidaron los dólares excedentes y ocultan futuros[/pullquote]

Los más audaces estudian en estos días incumplir de lleno la normativa oficial y afrontar las multas que están previstas por la regulación. Los primeros cálculos hechos por algunos ejecutivos a mano alzada les alcanzarían para defender y argumentar la acción ante sus directivos (al menos, el sentido económico): pagar un cargo que es de dos veces la tasa de interés nominal anual de la licitación de Lebac en dólares (ayer fue del 4%) o dos veces la Libor a 30 días (ayer el 0,15%) es menos imperdonable que liquidar divisas a $ 8 o asumir pérdidas en contratos a futuro con estas tasas negativas. En la mesa de dinero de una de las grandes entidades ya habían hecho ayer la cuenta: la multa los llevaría a pagar sólo $ 10 millones por cada $ 500 millones de exceso.

Para el Central, febrero y marzo no están superados. La normativa que desempolvó Juan Carlos Fábrega reportó una enorme ayuda en esta primera mitad del mes porque los bancos debieron compensar excesos que habían mostrado hasta el día 5. Pero el impacto será menos visible: la exigencia, tras el desarme de posiciones, parece a futuro bastante más accesible.

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