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Economía General

Salida del cepo y gradualismo: el Gobierno la cubrió con más endeudamiento y suba de tasas

Hasta ahora se aprobó una emisión de bonos para importadores BONAR 2016, por hasta U$S 5.000 millones al 6% anual, y una emisión de Bonar 2017 por hasta $ 7.500 millones

La salida del cepo no fue gratuita, ya que fue acompañada de la devaluación del peso, la reducción y eliminación de las retenciones, la suba de la tasa de interés y un salto inflacionario, en especial en alimentos.
[pullquote position=”right”]Salida del cepo y gradualismo: el Gobierno la cubrió con más endeudamiento y suba de tasas[/pullquote]

La medida además se financia con un incremento de la deuda pública, por encima de los U$S 251.000 millones que dejó Cristina Kirchner, y a una alta tasa de interés.

Entre enero y septiembre de 2015, con Axel Kicillof en el Ministerio de Economía, la deuda pública total aumentó en US$ 18.211 millones. Pasando así de US$ 221.748 millones a US$ 239.959 millones.

Ya con Alfonso de Prat Gay en Economía, hasta ahora se aprobó una emisión de bonos para importadores BONAR 2016 por hasta U$S 5.000 millones al 6% anual, de los cuales en una primera licitación se adjudicaron U$S 1.046 millones, de acuerdo a lo publicado por el diario Clarín.

También se aprobó una emisión de Bonar 2017 por hasta $ 7.500 millones, se convirtió una parte del swap con China en dólares (por U$S 3.086 millones) y se reemplazó parte de la deuda con el Banco Central documentada en Letras Intransferibles vencidas y a vencer por U$S 16.000 millones por Bonos por U$S 13.600 millones con vencimientos 2022, 2025 y 2027 con tasas del 7,75 y 7,875% anuales.

Con este canje hay una quita de capital de U$S 2.400 millones en beneficio del Tesoro y en detrimento del Banco Central y también una suba de la tasa de interés a pagar en dólares que eleva el costo financiero final del Gobierno en unos U$S 10.000 millones.

Economía

Insólito: el Banco Provincia lanzó una promoción para comprar iPhones en 24 cuotas sin interés y con 20% de descuento

Desde el 9 al 31 de mayo, la entidad bancaria financiará la compra de celulares de lujo

En épocas donde los elevados niveles de gasto público impactan en las arcas del estados cuyo déficit genera preocupación entre economistas y el propio FMI que ató la vigencia del acuerdo a que se cumplan las metas de reducción del gasto, el Gobierno parece no acusar recibo de la situación.

Por medio del Banco Provincia, lanzó una insólita promoción bajo el titulo “¡Renová tu celular!”. Utilizando las tarjetas de crédito emitidas por la entidad bancaria, se puede comprar un celular nuevo en 24 cuotas sin interés y con un 20% de descuento.

Sin embargo, la promoción encendió la polémica ya que también incluye dispositivos móviles considerados “de lujo” y que no se fabrican en el país como el iPhone de la marca Apple.

A modo de ejemplo, el modelo Iphone 13 de 128 Gb está publicado a $413.563 en la tienda Offer pero pagando con tarjetas Visa o Mastercard del Banco Provincia ese precio cae a $375.967, pudiéndose pagar en 24 cuotas de $15665.

Otra de las tiendas incluidas en la promoción es iPoint que una gran cantidad de productos Apple sujetos a las 24 cuotas del Banco Provincia, pese a que se tratan de productos importados y en dólares, lo que hace difícil sostener su precio a en el periodo de dos años. Desde los conocidos Apple Watch hasta iPads, todo puede financiarse en cuotas con la tarjeta del Banco Provincia.

Pese al descuento y la financiación, los valores de estos productos siguen siendo inalcanzables para la gran mayoría de la población cuyo salario se encuentra muy por debajo del precio de un Iphone o derivados. De esta forma, solo aquellos que se encuentran en el decil más alto podrían acceder a ellos.

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Economía

El BCRA no descarta nuevas subas de tasas: a cuánto analiza llevarlas

Si no se producen saltos inflacionarios adicionales, el BCRA subirá dos puntos más las tasas de las Leliq. Si la inflación de mayo ronda el 5%, el próximo incremento podría ser de un punto porcentual. El aumento en el déficit cuasi fiscal complica la reducción de la inflación.

El Banco Central (BCRA) está cerca poner fin a la suba de las tasas de interés. “De mantenerse los actuales niveles de inflación, 23,1% en el primer cuatrimestre, el incremento de tasas llegaría a ser de dos puntos adicionales” señaló una alta fuente del BCRA.

La impresión dentro de la entidad monetaria es que en mayo se seguirán observando variaciones elevadas en los precios al consumidor, aunque evitaron brindar porcentajes.

“Si la inflación de mayo llega a ser del 5%, sería esperable que se produzca un nuevo incremento de las tasas, de un punto porcentual” agregó. La semana pasada, el directorio del BCRA optó por elevar dos puntos, a 49% anual, la tasa nominal anual de las Letras de Liquidez. La efectiva anual es de 61,8%. Era la quinta decisión en este sentido que adopta la entidad que preside Miguel Pesce.

Recuérdese que fue el acuerdo con el FMI lo que gatilló el cambio de postura del gobierno dado que aún con incrementos en el nivel de precios en 2021, la entidad monetaria no dispuso ningún cambio en las tasas de referencia. La cercanía de las elecciones legislativas también incidió en esa postura a la que habría que sumar el atraso impuesto en el tipo de cambio oficial.

El Presidente Alberto Fernández, en reunión con el Ministro de Economía, Martín Guzmán

En el entendimiento con el FMI, el gobierno se compromete a mantener una tasa real positiva, es decir, por encima de los niveles de inflación. Pero aún con esa suba proyectada de dos puntos adicionales, tomando la tasa efectiva anual, el alza en 2022 de los precios minoristas estaría por encima.

El inconveniente del incremento de las tasas de las Leliq es que su utilidad para contener la inflación en la Argentina es que incrementa el déficit cuasi fiscal. Los agentes económicos, en función al mayor interés que paga la deuda del BCRA, anticipan una mayor emisión de pesos a futuro, lo que se traslada al presente poniendo un piso elevado a la inflación.

Este efecto es mayor cuando las Leliq hoy emitidas por el BCRA representan 1,5 veces la base monetaria. Técnicamente, ese déficit cuasi fiscal entre economistas es visto como una emisión endógena, y, nuevamente, alimentando en lugar de reducir las expectativas inflacionarias. Ese alto stock de Leliq seguramente formará parte de la herencia que dejará la actual gestión al gobierno que asuma el 10 de diciembre de 2023.

El inconveniente que tiene en general, desde un punto de vista macroeconómico, el gobierno para combatir la inflación es que no elimina incertidumbres o atrasos en los precios. Las tarifas de los servicios públicos se van a incrementar en 2022 pero por debajo de la inflación esperada en el año, entre 65% y 70%, por lo que no se corrigen las distorsiones ni, más importante aún, se reducen los subsidios energéticos.

El déficit fiscal primario seguramente va a estar en torno al 3% del PBI, muy elevado y con un financiamiento monetario del BCRA equivalente al 1% del PBI.

En base a la información oficial, la tasa de Leliq se estacionará, sin saltos inflacionarios, en torno al 51% nominal anual. En base a ello se incrementarán la tasa de plazo fijo y la tasa máxima de financiamiento de las tarjetas de crédito. Si llega a morigerar la inflación, es otra cuestión en discusión. Ya hay economistas que contemplan que el 2023 puede llegar a tener un alza de los precios aún superior a la del corriente año.

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Campo

El ministro de Agricultura desautorizó al Presidente: “No se enviará ningún proyecto para aumentar las retenciones”

El ministro salió a desmentir la iniciativa que propuso tres horas antes el jefe de Estado

A pocas horas de que el presidente, Alberto Fernández, se mostrara a favor de aplicar un incremento en las retenciones a los granos con el fin de bajar sus precios internos, el ministro de Agricultura, Julián Domínguez, lo desautorizó públicamente en las redes sociales y advirtió: “De ninguna manera se van aumentar las retenciones ni enviar un proyecto de ley”.

“Necesito del Congreso”: ahora, Alberto Fernández se mostró a favor de subir retenciones

“Antes de presentar el Plan GanAr en Córdoba, hablé con @alferdez, @JuanManzurOK y @gabicerru. Desde que asumí, la preocupación del Presidente es el aumento de los alimentos para las y los argentinos. De ninguna manera se van aumentar las retenciones ni enviar un proyecto de ley”, tuiteó este mediodía el funcionario.

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