Banco Central

Maquinita a full: Vanoli emitió más de $ 60.000 millones en un mes y suma presión al dolar “blue

Sólo en el último mes, Alejandro Vanoli volcó más de $ 60.000 millones adicionales al mercado y el ritmo de emisión de pesos saltó del 20% (un nivel que fijó su antecesor Juan Carlos Fábrega) al 25% interanual

martes 6 de enero de 2015 - 6:40 am

El aumento del efectivo en la calle, en una época en la que estacionalmente sube la demanda de dólar informal, amenaza con incrementar la presión cambiaria en las próximas semanas y complicar la tarea que realizan diariamente los organismos oficiales para contener los diferentes tipos de cambio.

La intención de Vanoli es, una vez superada la batalla contra el dólar, lanzar alguna señal de reactivación con un incipiente recorte sobre los rendimientos de las Letras del BCRA, que históricamente siempre fueron una referencia de las tasas activas del sistema financiero (las de los créditos). El movimiento sería doblemente reactivador porque, desde hace unos meses, estos retornos se convirtieron también en un factor determinante para las tasas pasivas (las de los depósitos), luego de que el organismo resolviera definir las tasas de plazos fijos minoristas como un spread adicional sobre los rendimientos de las Lebac. [pullquote position=”right”]Maquinita a full: Vanoli emitió más de $ 60.000 millones en un mes y suma presión al dolar “blue[/pullquote]

Por su parte, y como era de esperar, la mayor expansión de pesos empieza a sentirse en el inicio de un mes en el que suele haber una fuerte demanda de divisas en el mercado paralelo y en el oficial. Sólo en diciembre, con datos hasta el 29 de ese mes, la base monetaria pasó de $ 409.000 a $ 476.000 M.

Con esto saltó de $ 14,20 a $ 15,30 el llamado “dólar cobertura”, un tipo de cambio que surge de relacionar la cantidad de dinero circulante con las reservas del BCRA y que actúa como una referencia para el “blue” desde que rige el cepo cambiario, según publica el diario Ámbito Financiero.

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