Javier Milei enfrenta el desafío de llevar la recuperación a los bolsillos: crédito, consumo y salarios en la agenda

Mientras la Casa Rosada reivindica el equilibrio fiscal y asegura que no modificará su programa, algunos indicadores de la economía real muestran que la recuperación todavía no llega de la misma manera a todos los sectores.

Por eso, el Gobierno de Javier Milei comenzó a explorar distintas herramientas para estimular la actividad sin abandonar la política económica que viene aplicando desde el inicio de la gestión.

El foco está puesto principalmente en tres cuestiones: el acceso al crédito, la capacidad de consumo de las familias y los ingresos de los trabajadores.

El Gobierno admite que tiene poco margen para acelerar la economía

La estrategia quedó expuesta durante los últimos días. Por un lado, el ministro de Economía, Luis Caputo, presentó un programa de créditos hipotecarios financiados con recursos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS). Por otro, el secretario de Trabajo, Julio Cordero, planteó que los gremios y empresarios analicen elevar los salarios mínimos garantizados dentro de los convenios colectivos.

El Gobierno no quiere hablar de un cambio de rumbo

Milei se encargó de dejar en claro que las nuevas medidas no implican un abandono del programa económico.

Durante una reunión de Gabinete a la que accedió TN, el Presidente les transmitió a sus ministros que no piensa “cambiar ni ablandar” la política económica. Días después, volvió a defender esa posición frente a estudiantes secundarios.

La explicación oficial es que avanzar hacia medidas de corte expansivo para resolver problemas coyunturales implicaría poner en riesgo la credibilidad construida alrededor del equilibrio fiscal y la estabilidad macroeconómica.

Pero detrás de esa definición aparece una preocupación política: la economía debe comenzar a mostrar resultados más visibles antes de las elecciones de 2027.

El viceministro de Economía aseguró que “la inflación va a seguir bajando”

Los indicadores generales todavía ofrecen argumentos para el Gobierno. Sin embargo, cuando se observa el comportamiento de cada sector, el panorama resulta bastante más desigual.

Una economía que crece a dos velocidades

La recuperación económica no está llegando con la misma intensidad a todos los sectores.

Mientras actividades como petróleo y minería registran una expansión cercana al 15,5%, la industria manufacturera avanza a un ritmo mucho menor.

La industria creció 1,4% interanual en julio, pero cayó 0,6% respecto de junio y acumuló una contracción del 2,2% en el primer semestre.

La utilización de la capacidad instalada se mantiene alrededor del 60%, una señal de que buena parte del aparato productivo todavía tiene dificultades para recuperar el nivel de actividad.

Dentro del sector también aparecen diferencias. La producción vinculada con el acero, las bebidas y los alimentos mostró una evolución positiva, mientras que la industria automotriz y la construcción atravesaron fuertes contracciones. El sector textil, además, continuó perdiendo dinamismo.

El problema no se limita a las fábricas. También existen señales de tensión en las empresas.

Según el Centro de Estudios de la UIA, el 47% de las compañías registró atrasos en alguno de sus pagos, ya sea con bancos, proveedores o el Estado. Entre las industrias con deudas bancarias, el 12% incurrió en mora.

El endeudamiento de las familias entró en la discusión política

La oposición encontró otro punto para cuestionar al Gobierno: la situación de los hogares que tienen dificultades para cumplir con sus obligaciones financieras.

Los datos del Banco Central muestran que la morosidad alcanza al 12,8% de los deudores. Aunque se trata de un porcentaje significativo, todavía se encuentra por debajo de los niveles registrados después de la crisis de 2001, cuando llegó a superar el 20%.

Además, la cifra no permite conocer por sí sola cuántas personas llevan mucho tiempo sin pagar, ya que está vinculada con el monto total adeudado.

El problema, de todos modos, involucra a alrededor de 6 millones de personas.

Hay otro dato que relativiza el impacto del fenómeno: una proporción relativamente pequeña de los deudores concentra la mayor parte del dinero prestado. El 14,5% reúne aproximadamente el 73% del monto total.

Para el economista Fausto Spotorno, la evolución reciente muestra que la morosidad dejó de aumentar durante mayo y junio.

El Gobierno utiliza estos números para cuestionar la idea de una crisis generalizada del crédito. La oposición, en cambio, considera que el nivel de endeudamiento refleja una pérdida de capacidad de pago de una parte importante de la población.

Luis Caputo lanzó un plan de $2 billones para reactivar los créditos hipotecarios

Caputo apuesta al crédito hipotecario

En medio de esa discusión apareció una de las principales medidas económicas de las últimas semanas.

Luis Caputo anunció un esquema para que los bancos puedan acceder a financiamiento de largo plazo mediante recursos del FGS de la ANSES y utilizarlo para ofrecer créditos hipotecarios.

La propuesta apunta a resolver uno de los problemas estructurales del sistema financiero argentino: los bancos reciben depósitos principalmente a corto plazo, pero necesitan fondeo durante períodos mucho más extensos para otorgar préstamos hipotecarios.

El Gobierno busca así generar una cadena de efectos: facilitar el acceso a la vivienda, impulsar el crédito y, especialmente, darle oxígeno a la construcción.

El sector tiene además una importancia particular porque su recuperación puede generar puestos de trabajo y movilizar numerosas actividades vinculadas.