Dólar futuro y la estrategia del BCRA: la devaluación que anticipa el mercado

Puntos a considerar en materia financiera. La crisis cambiaria desatada tras la abrupta salida de Martín Guzmán del Ministerio de Economía, elevó el volumen operado en el mercado de dólar futuro.

Hoy, ese mercado está trabajando con una tasa de devaluación implícita del 80% a junio del 2023, algo que luce atractivo si se compara con la brecha entre el oficial y el Contado con Liquidación.

Se trata del Matba Rofex de Rosario, el principal mercado de futuros del país. En ese mercado hay contratos cerrados a junio del 2023 con un dólar a $235.

Miguel Pesce

Ese precio, según señalaron al sitio iProfesional operadores “es carísimo” en función de lo que puede ser el valor del dólar oficial de hoy, que se consigue a $132. De hecho, el nivel de atraso del tipo de cambio no es tan alto.

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La situación con el mercado del dólar futuro es delicada. Actualmente, no hay casi oferentes salvo el Banco Central. La “mesa” de la entidad que conduce Miguel Pesce es casi el único operador que está ofreciendo primas de cambio por entre un mes y un año.

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Al igual que otros presidentes del organismo, Pesce corre el riesgo de terminar denunciado. Pero parece que este no es el caso. No está ofreciendo billetes baratos, pero sí está teniendo una estrategia para hacer que corra el tiempo.

La entidad monetaria está concentrando su mayor poder de fuego en los contratos de corto plazo. Está vendiendo dólares a agosto a $142, lo que marcaría una devaluación del 7,6%, evidentemente, por debajo de la tasa de inflación mensual. A plazos largos está operando menos contratos y con devaluaciones implícitas más altas.