Economía

Objetivo inflación: finalmente el Banco Central subió los encajes

La idea principal es reducir la cantidad de pesos en el sistema sin tener que emitir tantas Lebac por las que paga 35,25% anual. La opinión de los especialistas sobre esta medida

Novedades en materia económica. El directorio del Banco Central (BCRA) decidió ayer elevar los encajes obligatorios de depósitos que impone a los bancos en un intento por reducir la cantidad de pesos en el sistema sin tener que emitir tantas Lebac por las que paga 35,25% anual.

Según indica el Cronista Comercial, tras cinco meses de ajuste monetario en los que se llegó a pagar hasta 38% anual por sacar pesos de la calle la entidad conducida por Federico Sturzenegger dijo ayer querer ahora compartir el peso de la política monetaria con el sector privado. En bancos hablan de desconcierto.

El directorio de la entidad anunció “una suba de encajes de 2% (discriminada en un aumento de 2,5% para depósitos a la vista y de 1,5% para depósitos a plazo) para el mes de junio, y por un porcentaje equivalente para el mes de julio” a través de un comunicado.

“Desde principios de año el BCRA vino implementando una política monetaria contractiva a fin de producir un descenso de la inflación. La medida tomada hoy busca que el esfuerzo de esta contracción sea compartido por todos los actores del sector financiero”, añadió.

LEA MÁS  El valor del dólar pre-electoral: ¿Se repite el terremoto cambiario de las PASO?

Fuentes del mercado calcularon en $ 47.000 millones los depósitos que los bancos deberán inmovilizar en junio y julio sumados.

Esto equivale al casi el 10% del stock actual de Lebac, que estaba en $ 527.000 millones al 23 de mayo pasado. De ese stock $ 301.000 millones estaban en manos de bancos.

Desde que Sturzenegger tomó las riendas del BCRA el stock de Lebac creció $ 216.000 millones como parte de un esfuerzo por reducir agregados monetarios con el objeto de frenar a los precios.

La medida de ayer fue leída por especialistas como un intento por emitir menos Lebac por las que paga tasa altas que dañan el patrimonio de la entidad y suman emisión monetaria a cada vencimiento no renovado (el martes se inyectaron a la calle casi $ 10.000 millones).

“Para bajar la inflación, si bien el instrumento es la tasa, hay que esterilizar el excedente de pesos vía Lebac que tiene un costo para el BCRA por la tasa implícita. Al subir encajes, convalidas una política monetaria contractiva donde el costo lo paga el resto del sistema financiero”, dijo Federico Furiase de Bein y Asociados.

LEA MÁS  Transformó el comercio: ¿Sabés quién inventó la tarjeta de crédito?

Sturzenegger recortó 150 puntos básicos la tasa de la Lebac a 35 días en su licitación del martes pasado. Ese papel es la referencia que utiliza la autoridad monetaria camino a la instauración de un régimen de metas de inflación y una relajación en sus rendimientos implica una mejoría en la visión del BCRA al avance de los precios.

“En el corto plazo, se podría interpretar que el BCRA con la suba de encajes está compensando en forma precavida la baja de tasas que ha hecho las últimas semanas”, dijo Diego Giacomini, economista de Economía & Regiones.

“Por un lado baja tasas de Lebac como una señal de que la inflación cede y le da un guiño al ala política del gobierno, pero por el otro, se cuida responsablemente sacando plata sin costo cuasifiscal para cuidar el buen trabajo que está haciendo”, añadió.

LEA MÁS  Pregunta del millón: ¿Cuánto valdrá el dólar después de las elecciones?

El peso de la decisión recae sobre los bancos que ven aumentar su costo de fondeo porque no pueden invertir una parte de su liquidez. Sólo se salvan los depósitos ajustados por UVI.

“Esto puede impactar tasas de créditos y depósitos, además de volver atractivos los Bonar del Tesoro”, dijo Nery Persichini, economista de Inversor Global.

Los bancos no vieron con buenos ojos la medida, a pesar de que los cinco meses de contracción monetaria les valieron fuertes ingresos.

“O no estás tan seguro de que la inflación está bajando o no crees que los agentes económicos tengan que mirar sólo la tasa de 35 días. No conozco casos de inflation targeting en la que haya más de un instrumento a mirar. Un poco desconcertante”, dijeron en el sector.

COMPARTIR

NOTICIAS RECOMENDADAS

ULTIMAS NOTICIAS

Escobar http://www.nexofin.com/archivos/2017/10/escobar.jpg
Narcotráfico

Lavado en Argentina: piden la indagatoria de la viuda y del hijo de Pablo Escobar

Se sospecha que canalizaron dinero en dudosas operaciones inmobiliarias en la zona norte del conurbano; tenían un contrato de intermediación con un narco colombiano
Mickey http://www.nexofin.com/archivos/2017/10/mickey.jpg
Policiales

Detuvieron por robo al Mickey que le usurpó la casa a Claudia Ferro

El hombre se instaló con una pareja en la vivienda de la mujer, que desapareció en diciembre en Villa Luro
Ninci http://www.nexofin.com/archivos/2017/10/ninci.jpg
Televisión

Echaron a Mercedes Ninci de “El Diario de Mariana”

La periodista se quedó afuera del programa de Eltrece tras un fuerte cruce con Mariana Fabbiani
Dólar http://www.nexofin.com/archivos/2017/10/dlar-2.jpg
Economía

Pregunta del millón: ¿Cuánto valdrá el dólar después de las elecciones?

El consenso de economistas cree que el escenario de tasas altas en pesos se mantendrá durante los próximos meses y que la divisa seguirá apreciándose
Salinas http://www.nexofin.com/archivos/2017/10/salinas.jpg
Elecciones 2017

Murió una candidata a diputada por el frente de Cristina Kirchner

Marta Salinas falleció como consecuencia de un ACV que le provocó la muerte instantánea

REALICE UN COMENTARIO