Banco Central

Frente a vencimiento récord de Lebac, el Banco Central mantuvo tasas e inyectó pesos

El organismo rector del sistema financiero de la Argentina sostuvo la tasa de la letra a 35 días en el 38% anual en el que la mantiene desde inicios del mes pasado

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Movimientos en el Banco Central. El organismo rector del sistema financiero de la Argentina inyectó $ 4583 millones ayer como resultado de su licitación de letras y notas con las que regula la masa monetaria. La entidad que conduce Federico Sturzenegger obtuvo ese resultado en un día de vencimientos récord de letras por casi $ 70.000 millones. 

Según indica el Cronista, lejos de ver señales de desaceleración de la inflación, la autoridad monetaria sostuvo la tasa de la letra a 35 días en el 38% anual en el que la mantiene desde inicios del mes pasado.

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En cada semana, se licita letras entre bancos –y cada vez más, también entre particulares– que colocan así depósitos que no logran dirigir a crédito.

La operación tiene efecto monetario: cuando las nuevas colocaciones superan en monto a los vencimientos la cantidad de pesos en la economía se reduce, mientras que cuando los vencimientos superan a las nuevas emisiones la masa monetaria se expande.

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Desde entonces, Sturzenegger decidió pasar a usar la tasa de interés como herramienta antiinflacionaria, dada la acumulación de vencimientos.

La aspiradora logró reducir el ritmo de expansión de la base monetaria de cerca del 45% que mostraba en diciembre al 27,1% al que se movía el pasado 8 de abril. Lo logró al retirar casi $ 95.000 millones de la calle entre diciembre y febrero pasados a través de sus colocaciones semanales de letras.

El problema fue que para lograrlo recurrió a una curva invertida (–las letras de plazos más cortos pagan mejores tasas que las letras emitidas a largo plazo)– con lo cual pocas semanas después de retirar dinero del mercado Sturzenegger se ve obligado a atraerlo de nuevo a sus letras.

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El vencimiento de esta semana es récord histórico, $ 69.181 millones fueron los que debió atender ayer el BCRA. El 11 de mayo próximo el presidente de la entidad monetaria se las verá aún más complicada cuando venzan $ 76.800 millones.

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