Banco Central

Frente a vencimiento récord de Lebac, el Banco Central mantuvo tasas e inyectó pesos

El organismo rector del sistema financiero de la Argentina sostuvo la tasa de la letra a 35 días en el 38% anual en el que la mantiene desde inicios del mes pasado

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Movimientos en el Banco Central. El organismo rector del sistema financiero de la Argentina inyectó $ 4583 millones ayer como resultado de su licitación de letras y notas con las que regula la masa monetaria. La entidad que conduce Federico Sturzenegger obtuvo ese resultado en un día de vencimientos récord de letras por casi $ 70.000 millones. 

Según indica el Cronista, lejos de ver señales de desaceleración de la inflación, la autoridad monetaria sostuvo la tasa de la letra a 35 días en el 38% anual en el que la mantiene desde inicios del mes pasado.

En cada semana, se licita letras entre bancos –y cada vez más, también entre particulares– que colocan así depósitos que no logran dirigir a crédito.

La operación tiene efecto monetario: cuando las nuevas colocaciones superan en monto a los vencimientos la cantidad de pesos en la economía se reduce, mientras que cuando los vencimientos superan a las nuevas emisiones la masa monetaria se expande.

Desde entonces, Sturzenegger decidió pasar a usar la tasa de interés como herramienta antiinflacionaria, dada la acumulación de vencimientos.

La aspiradora logró reducir el ritmo de expansión de la base monetaria de cerca del 45% que mostraba en diciembre al 27,1% al que se movía el pasado 8 de abril. Lo logró al retirar casi $ 95.000 millones de la calle entre diciembre y febrero pasados a través de sus colocaciones semanales de letras.

El problema fue que para lograrlo recurrió a una curva invertida (–las letras de plazos más cortos pagan mejores tasas que las letras emitidas a largo plazo)– con lo cual pocas semanas después de retirar dinero del mercado Sturzenegger se ve obligado a atraerlo de nuevo a sus letras.

El vencimiento de esta semana es récord histórico, $ 69.181 millones fueron los que debió atender ayer el BCRA. El 11 de mayo próximo el presidente de la entidad monetaria se las verá aún más complicada cuando venzan $ 76.800 millones.

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