Tasas de interés

Las Lebac son el instrumento estabilizador del Gobierno y rinden más que un plazo fijo

La tasa de interés al 38% para los títulos de corto plazo del Banco Central ratifica que es el instrumento elegido por los directivos de la institución para estabilizar el dólar y buscar bajar la inflación

jueves 17 de marzo de 2016 - 9:18 am

La estrategia del Banco Central del último martes, cuando se definían la licitaciones de Lebacs y Nobacs, fue la de mantener el tipo de interés de corto plazo e incrementar los de largo.

– Las tasas para 35 días se mantuvieron en el 38% anual

– Las de 63 días, en el 35%

– Las a 98 se pactaron al 34%

– Para 119 y 147, se fijaron en el orden del 33%.

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De esta manera, la famosa “curva de rendimientos” continúa “invertida”.

Es decir, al revés de lo que suele suceder, premia los plazos más cortos (de menor riesgo) y castiga los perídos largos (sujetos , en teoría, a una mayor incertidumbre).

La apuesta del oficialismo es que se mantengan por un tiempo más en niveles parecidos, hasta que comiencen a ingresar los dólares que, a partir del acuerdo que firmaron con Economía, prometieron liquidar las cerealeras.

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La intención de Federico Sturzenegger, titular del BCRA, es hacer más atractivas las posiciones en moneda local para absorber esos pesos sobrantes y evitar así la dolarización. A su vez, esto frena presiones inflacionarias.

La contracara es que cuanto mayor es la mayor tasa más se encarece el crédito y se ralentiza la actividad económica.

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