Economía

El fracaso de Kicillof y lógica de mercado: ¿por qué a la Argentina le cuesta más endeudarse que a Kenya?

Al momento de realizar una emisión, la tasa de interés refleja el costo de prestar dinero que a su vez incluye el riesgo de la operación. La lógica del mercado para calcular la probabilidad de cumplimiento apunta a la disciplina financiera del deudor

Kicillof-holdouts-estados-unidos

Kenya es una de las economías más inestables de África. Incluso hace siete años quedó al borde de una guerra civil tras una elección presidencial denunciada por fraude.

Los dos principales candidatos a la presidencia comenzaron en 2007 una batalla política que desencadenó en increíbles episodios de violencia con un saldo de más de 1500 muertos, que se frenaron después de una mediación de las Naciones Unidas. La elección del 2013 contribuyó a bajar la tensión en el país y a dar un salto institucional.

Kenya utilizó la industria del gas y el petróleo naciente para atraer nuevas inversiones, ordenó sus cuentas y pudo así mejorar su calificación de deuda.

El Fondo Monetario Internacional asume que este año la economía keniata crecerá 6,9% y el año que viene un 7,2%. De todos modos nada cambió sustancialmente para sus habitantes, ya que continúa siendo parte del club de las 20 economías menos desarrolladas del mundo, posee uno de los niveles de ingreso más bajos, el gobierno financia el déficit fiscal con deuda e inflación y la expectativa de vida son 62 años (14 años menos que un argentino, según el Banco Mundial).

LEA MÁS  La cara política del revalúo impositivo y contable

El Gobierno de Kenya salió el pasado diciembre al mercado a pedir prestado dinero para desarrollar obras de infraestructura: consiguió 750 millones de dólares con una emisión internacional de bonos por la cual pagó un interés del 5,87%, de acuerdo a lo publicado por el diario La Nación.

De igual forma, la Argentina también salió a buscar deuda, entre finales del año pasado y ayer. Colocó 1737 millones de dólares en Bonar 2024, pero debió asumir una tasa de hasta 8,9%, un costo superior al que aceptó la economía africana que se montó al boom de inversiones energéticas.

LEA MÁS  ¿Qué pasa con el precio de los Bitcoins?

Ocurre que al momento de realizar una emisión, la tasa de interés refleja el costo de prestar dinero que a su vez incluye el riesgo de la operación.

La lógica del mercado para calcular la probabilidad de cumplimiento apunta a la disciplina financiera del deudor, el escenario que tenga para mostrar al mundo y la confianza que le genere a los prestamistas.

¿Y por qué un inversor internacional confiaría más en la capacidad de pago de Kenya? Tal vez  porque el país africano demostró tener los fondos para pagar un vencimiento de deuda.

Ramiro Castañeira, economista jefe de Econométrica, explicó, en diálogo con el matutino citado, que la disputa legal con NML Capital es un gran problema para el financiamiento: “En Nueva York hay un juez que pone el ojo sobre cualquier banco que pueda ayudar al país a emitir sin primero pagar la sentencia”.

LEA MÁS  Según el Indec, la actividad económica creció 4,3% en agosto

“No hay dudas de los desequilibrios que acumuló la Argentina en los últimos años, pero tampoco son muy diferentes a los de otros países de la región. Eso también convalida una tasa más alta, pero la imposibilidad de colocar deuda en el exterior complica aún más”, agregó.

Por su parte, Fernando Baer, economista de Quantum Finanzas, señaló que la llegada de un nuevo gobierno tiene un correlato positivo para los inversores.

“El espejo de las cotizaciones no refleja la situación actual y anticipa [vía precios] la expectativa de que la situación con holdouts se resolverá y que la Argentina deberá retornar tarde o temprano al mercado”, sostuvo y añadió que “los compradores de deuda aprovechan un interés alto cuando especulan sobre lo que puede suceder a futuro”.

REALICE UN COMENTARIO

COMPARTIR

NOTICIAS RECOMENDADAS

ULTIMAS NOTICIAS

Santos http://www.nexofin.com/archivos/2017/11/santos.jpg
Sociedad

Empresario del entretenimiento, nombrado en las escuchas de Leandro Santos

El famoso representante de modelos se encuentra detenido acusado de explotacion sexual; varios nombres de poder implicados como "clientes" de la red de prostitucion VIP
Búsqueda http://www.nexofin.com/archivos/2017/11/bsqueda.jpg
Submarino Desaparecido

La Armada reforzó la búsqueda y explicó la hipótesis que maneja

El jefe de la Base Naval de Mar del Plata, contralmirante Gabriel González, destacó que los familiares de los tripulantes reciben contención por parte de un equipo interdisciplinario
rojo-river http://www.nexofin.com/archivos/2017/11/rojo-river.jpe
Superliga

Independiente-River Plate: horario, TV, formaciones e historial

El Rojo y el Millonario protagonizarán el partido del sábado desde las 21.30 cuando le pongan el cierre a la jornada en el Estadio Libertadores de América
san-martin-san-lorenzo-1024x576 http://www.nexofin.com/archivos/2017/11/san-martin-san-lorenzo-1024x576.jpg
Superliga

San Martín de San Juan-San Lorenzo: horario, TV, formaciones e historial

El santo sanjuanino y el Ciclón se verán las caras desde las 19.15 en el Estadio Ingeniero Hilario Sánchez para intentar seguir prendidos en los puestos de arriba
arsenal-1024x614 http://www.nexofin.com/archivos/2017/11/arsenal-1024x614.jpg
Premier League

Arsenal se quedó con el derby de Londres por 2-0 ante Tottenham

Con goles de Mustafi y Alexis Sánchez, ambos en la etapa inicial, los dirigidos por Arsene Wenger se impusieron en el histórico duelo de la capital ante los de Mauricio Pochettino