Reservas del BCRA

Las reservas del Banco Central argentino cerrarían el 2014 con u$s 13.300 millones

La posición de reservas del BCRA es mucho más precaria de lo que la mayoría imagina. La contabilización en dicho rubro de algunos conceptos, como por ejemplo las los depósitos en caja de ahorro en dólares que tiene el público, hacen que las reservas parezcan más abultadas

banco central

Según el informe de la consultora Economía & Regiones, publicado hoy por el sitio Urgente24, el BCRA es un dilapidador serial de reservas y es el peor de la región a la hora de enfrentar una potencial crisis cambiaria.

Y continúan, “si Argentina no hubiese incurrido en déficit fiscal sistemático y no hubiese pagado su deuda pública con reservas del Central en el marco de la política de desendeudamiento, hoy en día las reservas del BCRA ascenderían a US$ 96.000 millones y no estaríamos enfrentando la actual coyuntura”.

Ahora bien, la pregunta concreta es cuantas reservas reales tiene el Banco Central de la República Argentina, y con cuanto se espera concluya este 2014.

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La autoridad monetaria cuenta actualmente con US$29.000 millones de reservas. Dado que no hay financiamiento internacional y el reciente default deja al gobierno sin acceso al crédito internacional hasta fin de su mandato, las obligaciones en dólares deberán ser pagadas con las reservas del BCRA.

En concreto, el sector público consolidado deberá afrontar pagos de deuda netos de refinanciamiento -en concepto de capital e intereses- por US$ 1.900 millones en el último trimestre de 2014 y por US$ 14.100 millones en 2015. Es decir, de acá hasta el final de su mandato en 2015, el gobierno deberá pagar en divisas un total de aproximadamente US$ 16.000 millones.

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A su vez, el sector privado también deberá afrontar compromisos en dólares por un total de US$ 2.900 millones en el último cuarto de este año y unos US$ 4.400 millones en 2015. De los cuales US$ 1.480 millones (4to. Trimestre 2014) y US$ 700 millones (todo 2015) corresponden al endeudamiento pertinente al comercio exterior (deuda por importaciones, anticipo y prefinanciamiento de exportaciones de bienes y servicios); siendo el resto de la deuda de carácter financiera.

De modo que de concretarse el pago con los fondos del BCRA, las reservas mantendrían su declive sostenido y cerrarían el año en torno a los US$ 24.600 millones. Peor aún, los abultados vencimientos del 2015 complicarían la situación y llevarían a las reservas por debajo de los US$ 13.000 millones hacia fin del año; a pesar de un superávit comercial esperado cercano a los US$ 6.000 millones.

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No obstante, es necesario aclarar que no todas las reservas informadas son propiedad del BCRA. Si se excluyen los componentes de las reservas que no pueden ser utilizados para pagar en efectivo, como los depósitos en caja de ahorro (en dólares) del sector privado, los préstamos con Organismos Internacionales e incluso con el BIS, las “reservas netas” (propiedad del BCRA) cerrarían en torno a los US$ 13.300 millones a fines de 2014.

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